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  • “百億”消費投資女神操盤 華安生態優先近3年收益率達158.69%
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    “百億”消費投資女神操盤 華安生態優先近3年收益率達158.69%

    來源:晶報網 2021-04-28 16:04:08

    期,一季度經濟數據出爐,我國經濟基本面持續回暖。國家統計局數據顯示,今年一季度GDP 同比增長18.3%,其中社會消費品零售總額同比增長33.9%,超出市場預期,成為一季度數據一大亮點。而A股市場上,食品飲料、家用電器等大消費板塊經過春節以來的下跌后,前期較高的估值水有所回落,為中長期布局提供了參與機會。投資者若看好消費領域機遇,優秀基金經理管理的大消費基金是不錯的選擇。基金一季報顯示,截至3月31日,由“百億”消費投資女神陳媛管理的華安生態優先3年收益率達158.69%,超額收益率139.69%。

    基金長跑業績優異,背后的基金經理令人好奇。陳媛是華安基金內部培養起來的優秀基金經理,也是一位大消費領域的投資高手。2008年交大畢業后,她就加入華安基金擔任研究員,期間積累了豐富的大消費、大金融研究經驗,覆蓋食品飲料、紡織服裝、商貿、社會服務、保險、券商等多個行業。目前,陳媛擁有13年證券從業經驗,管理基金產品也超過3年,管理的4只基金總規模合計155.44億元,是市場上較少的“百億”主動權益基金經理之一。

    投資中,陳媛主張從中觀出發,她將消費行業按照空間、增速自上而下分為五層。一是大容量高增長行業,這些行業容量在2000億以上,增速中樞超過10%,如餐飲供應鏈、化妝品等;二是小容量高增長行業,行業容量在500-1000多億,增速中樞超過10%,如高端白酒;三是小容量爆發期行業,比如大單品或單一渠道放量,屬于自下而上尋找的機會。產品生命周期處于前期階段的公司可遇不可求,一旦抓到這種機會則能夠提供階段較好回報;四是成熟期大行業,千億到萬億規模,行業增長中樞回到個位數,如生鮮超市、奶制品、調味品等;五是總量見頂不增長甚至負增長行業,可以尋找行業競爭格局優化的機會,這種條件下對標的的估值要求較高。

    個股選擇上,陳媛注重上市公司的自身管理水、成本優勢、產業鏈整合能力、供應鏈效率等方面,也關注公司的經營質量、自由現金流狀況等。她看重上市公司ROE的來源,由于長期保持15%-20%ROE的企業較少,所以需要特別注重分析ROE的來源和可持續。同時,陳媛要求公司的數據跟蹤渠道是相對高頻且公開的,她稱自己會通過互聯網臺上的月銷等高頻數據,對消費股公司進行持續跟蹤。

    陳媛自2018年2月開始管理的華安生態優先,秉承著這些投資理念,該基金也經受住復雜行情的考驗。2018年股市持續下跌,陳媛主要配置在金融和必選消費,較好控制回撤,跌幅明顯低于同期各主要指數。2019年A股呈現結構上漲,陳媛布局大消費和養殖板塊,為投資者充分把握市場多元投資機會。2020年,市場遭遇疫情影響,基金投資組合涉及必選消費、醫藥、環比業績改善品種、新興消費等領域,也抓住了投資行情。而今年以來,A股先漲后跌,陳媛也較好控制住了回撤,華安生態優先表現出良好的抗跌能力。

    在陳媛良好的運作下,華安生態優先去年榮獲《上海證券報》“金基金·偏股混合型基金三年期獎”和《證券時報》“三年持續回報積極混合型明星基金獎”。另據基金年報顯示,華安生態優先的基金規模也從2018年底的1.11億元增長至2020年底的34.37億元,持有戶數由2018年底的6311戶攀升至255039戶,可見受到了行業和基民的雙重認可。

    期A股持續震蕩,對于基金下階段的投資運作,陳媛表示,A股經過過去兩年的結構上漲后,分化已十分明顯,抗通脹和防風險成為今年的重要配置方向。華安生態優先將向抗通脹、防風險方向調整,注重尋找絕對收益的機會。但考慮到經歷兩年行情后仍保持較低估值分位數的標的大多在某些方面存在不足,因此還需自下而上的進行甄別,精選行業具備長邏輯、盈利模式沒有硬傷、更多看自身管理經營能力改善帶來的機會。

    免責聲明:市場有風險,選擇需謹慎!此文僅供參考,不作買賣依據。

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