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    公募養老FOF如何為投資者構建科學養老組合?

    來源:財訊界 2021-04-13 14:33:05

    新年以來,A股市場波動加劇,債市震蕩上行,大宗商品價格上漲明顯。在復雜的行情中,投資者該如何借“基”布局?專業度高、風險分散的FOF基金是不錯的選擇,為投資者一籃子購買優質基金。由何移直、楊志遠共同管理的華安養老2040三年(代碼:010320)正在發行,該基金將在全市場范圍內精選優質基金,構建科學的基金投資組合。

    目前,A股三大指數持續震蕩,各類基金表現不一,后市行情怎么走?何移直分析稱,從宏觀經濟層面看,疫情即將進入尾聲,全球經濟進入實體經濟向上、虛擬經濟向下的錯位復蘇階段。線下消費逐步恢復正常,生產供應鏈恢復,經濟活動快速復蘇。今年年初社會融資增速已越過高點,經濟增速預計也將于今年下半年開始放緩。發達國家超常的貨寬松和財政救濟政策,帶來了股票市場和大宗商品的大幅上漲,通脹預期開始抬頭。我國于去年4月底就開始邊際收緊貨政策,資本市場預期的政策退出和流動收緊措施已在路上。

    A股市場方面,將受到經濟修復和市場流動的雙重制約。市場流動的邊際收緊,將提高無風險利率水,提高估值模型的分母端,降低市場風險偏好,壓低估值水。而經濟增長和企業盈利修復將提升估值模型的分子端,支持股價向好。二者在政策邊際調整、市場預期變動和事件驅動等因素影響下的角力,將決定市場的走向。

    具體到各類基金投資,何移直表示,在偏股基金方面,今年A股市場的結構調整蘊含豐富投資機會,且經過回調,市場估值水更趨合理,部分行業板塊進入長期資金建倉區間。在風格上,短期內價值風格占優,中期仍堅持價值和成長類基金的均衡配置。重點關注大金融板塊、順周期板塊,大消費板塊,以及景氣度較高、政策利好的科技板塊。

    債券基金方面,全球國債收益率快速回升,通脹預期升溫,中美國債利差收縮,對國內債券收益率形成一定向上的壓力。貸款利率上行及信用收縮條件下,信用債到期量較大,信用違約風險仍不能忽視。未來一段時間內,利率將維持上端有頂的震蕩格局,經濟增速放緩后或迎來利率下行空間。短中期內,固收類資產投資以逆回購、貨基金、短債基金、中高等級信用債、無可轉債配置的純債基金為主。確認利率見頂后,可適量加配長久期債券基金。

    此外,在商品基金方面,全球流動泛濫,經濟復蘇,環保政策推行與基建投資增長,推動了大宗商品價格上漲。但全球需求恢復有邊界,原油等大宗商品供給彈充足,前期部分商品有過度交易之嫌,美元指數階段走強等又限制大宗商品價格向上的動力,建議在低位擇機投資有色金屬商品基金。

    在此背景下,新產品華安養老2040三年將采取多元資產配置策略。權益類資產配置遵循下滑軌道約束,配置比例在允許范圍內動態調整,原則上對下滑曲線資產配置中樞的偏離范圍向上不超過10%,向下不超過15%。隨著投資者退休目標日期2040年的臨,基金的權益資產配置比例將逐步降低,固收資產比例逐步增加。

    構建基金投資組合時,華安養老2040三年將多維度精選不同類型的基金產品。通過“初選基金庫-備選基金庫-核心基金庫”三級篩選模型來逐級優選子基金,發掘具有長期投資價值的優質基金進行投資布局,同時將風險管理意識貫穿于整個投資過程中,對投資標的進行持續嚴格的跟蹤和評估。

    免責聲明:市場有風險,選擇需謹慎!此文僅供參考,不作買賣依據。

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