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    短期回調不改長期價值 績優消費主題基金值得耐心持有

    來源:財訊網 2021-04-02 15:14:31

     

    農歷新年以來,食品飲料、家用電器等消費板塊下跌顯著,年來持續走紅的消費主題基金也出現明顯回調,這導致不少投資者擔憂:消費這個黃金賽道難道“不香了”?專業人士分析稱,經過兩年的持續領漲后,大消費領域估值偏高且持倉擁擠度高,在期的下跌中資金落袋止盈的壓力自然更大,短期回調幅度也就較大。但長期來看,當前國內消費旺盛,海外需求也逐漸回暖,消費仍可能是長期優質賽道之一,穿越市場波動的績優消費主題基金也值得投資者耐心持有。

    期經濟數據看,國內消費市場持續強勁。國家統計局數據顯示,今年1-2月,我國社會消費品零售總額69737億元,同比增長33.8%,創下有數據以來同期最高紀錄。目前,五一期間出行的機票預訂量也已達到2019年同期的2倍,旅游板塊預期升溫。WIND數據顯示,截至3月26日,中證消費指數自2009年以來漲幅達740.14%,同期上證綜指上漲87.74%。

    短期回調不改消費本色,優質消費主題基金能夠幫助投資者抓住這一賽道的長期機遇。以華安生態優先為例,該基金2013年11月成立,經歷過牛熊復雜市場的考驗。從持倉來看,該基金布局廣泛,不局限于個別消費行業,呈現出“消費+”的投資特色。2019年底,華安生態優先主要配置在食品飲料、房地產、傳媒、農林牧漁、非銀金融、休閑服務等領域,2020年中也以食品飲料、醫藥生物、休閑服務、農林牧漁等行業為主,充分抓住了大消費行情。

    得益于良好的投資運作,華安生態優先凈值持續創新高。銀河證券數據顯示,截至3月26日,該基金成立以來實現總回報432.87%,年化收益率達25.65%。投資者若能長期耐心持有,即使期間經歷了2015年下半年的熊市、2018年的持續下跌,仍有望收獲可觀的長期回報。長跑能力出色,華安生態優先去年也收獲了“三年持續回報積極混合型明星基金獎”、“金基金•偏股混合型基金三年期獎”等榮譽。

    華安生態優先的背后是一位“消費投資高手”。基金經理陳媛生活中是“消費達人”,投資中更是“消費專家”,她擁有10余年大消費研究經驗,研究范圍覆蓋食品飲料、紡織服裝、商貿、社會服務、券商、保險等。也因為這些研究經驗的積累,陳媛善于廣泛布局大消費領域,保持行業和個股集中度均衡,力求抓住大消費各細分領域的機會。

    在行業選擇上,陳媛從行業空間、生命周期、競爭等出發,劃分了“行業景氣度5層次”。一是首選成長型、大容量行業(行業存量規模2000億以上,增速中樞大于10%),例如化妝品、餐飲供應鏈,空間大、增速快,代表著能長出偏大型的公司;二是成長型、小容量行業(行業存量規模500億以上,增速中樞大于10% ),例如高端白酒;三是爆發型、偏周期的小容量行業(一般是小眾品類),例如盲盒,可能是階段的機會,也可能會變成大機會;四是成熟期穩定增長、大容量行業(行業容量大幾千到萬億級,增速中樞個位數),例如超市、牛奶等,相對比較穩定,可能彈不大,但回撤可能也相對較??;五是衰退期的行業,可以尋找受益于格局優化的公司,例如啤酒,總量見頂,但結構提升的邏輯才剛開始。

    當前A股持續震蕩,展望后市行情,陳媛分析稱,從工業增加值、PPI以及M1等指標來看,我國經濟仍在修復過程中,預計財政與貨政策保持穩溫和。連續兩年結構上漲后,A股市場分化十分明顯,找到高價比標的的難度在加大,估值收縮是未來一年需要考慮的主要風險。短期內,基金仍將保持組合中高景氣、順周期板塊的配置,增加白馬龍頭和低估值拐點型公司的配置,關注具備增長爆發力的新消費的經營趨勢和估值匹配度。

    免責聲明:市場有風險,選擇需謹慎!此文僅供參考,不作買賣依據。

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